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内盘期货招商走过路过不要错过

更新时间:2019/4/29 15:33:38信息编号:2046-1967572
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生活服务 其他生活服务 
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温州 鹿城
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温州市鹿城区黎明西路
联 系 人:
张文
电  话:
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当前经济和股指处于磨底反复期,市场波动将加大,考虑到政策和流动性溢价驱动力向弱,预计股指有调整需求www.99xinxi.net

2019年至今,股指一改颓势,强势反弹带动市场情绪迅速回暖,牛市预期发酵,并伴随着慢牛与快牛的争辩,快牛预期基于国内市场独特的政策驱动基因,慢牛预期则基于内生性的经济环境和入场资金结构的变化。与2006—2007年、2009—2010年、2014—2015年三轮股指牛市相比,本轮牛市预期发酵期的经济环境类似于2014—2015年,政策环境则与2009—2010年、2014—2015年有相似也有不同,外部环境与2006—2007年相似9~9~x~i~n~x~i~n~e~t

每轮牛市的起点均来自于市场的低估值,低估值与股指运行为同步指标,是牛市启动的必要非充分条件。2018年底2019年初,上证、深证、沪深300等股指的市盈率和市净率,均处于历史低位极值区域,与前三轮牛市启动前的估值相当,具备估值触底的基础原文www.99xinxi.net。但目前低估值要素已修复完成,接近2018年初估值水平,进一步的估值提升空间需要经济和企业盈利预期的周期性复苏驱动。

经济处于磨底反复期

经济和企业盈利预期处于中期L形的磨底反复期,暂不具备周期性复苏驱动,与2014—2015年的经济环境相类似,2014年6月—2016年3月,GDP增速由7.5%降至6.7%,有下行压力但空间有限9+9+x+i+n+x+i+n+e+t。当前阶段,经济基本面不支持股市快牛,而2015年的前车之鉴也将令相应的政策调控具有前瞻性,今年3月监管层已开始严查配资、银行资金违规入市等,入市资金严监管基调有异于2015年。

经济磨底反复期表现在季度GDP增速波幅收窄,2012年至今均值仅为0.17%,经济实际波动小,但市场对经济预期的波动大9~9~信~息~网。具体到今年的实际经济表现,年度GDP中枢有下行压力,一季度表现超市场预期,源于前瞻性的逆周期调控政策的集中出台和落实;1—3月社会融资新增超8万亿元,高于去年同期约40%,占2018年全年社融总量的43%;1—3月财政赤字超万亿元,高于去年同期约35%。前瞻性的政策调控令经济波动扁平化,经济下行压力显现滞后,本轮经济下行底线在6%9 9 信 息 网


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